2026年2月底，美以联合对伊朗发动军事打击，中东局势骤然升级，这场聚焦波斯湾的地缘冲突迅速突破区域边界，引爆全球能源与大宗商品市场的剧烈波动。作为全球能源供应的核心枢纽，中东局势的恶化直接击中了世界经济的“能源命脉”，霍尔木兹海峡的通航危机更是将市场紧张情绪推向顶点，各类大宗商品价格呈现两极分化，全球产业链供应链的脆弱性再次凸显。
中东局势升级对市场的冲击，首当其冲体现在能源领域。伊朗作为欧佩克第三大产油国，日均出口原油约150万桶，而其扼守的霍尔木兹海峡，承担着全球30%的海运石油贸易与20%的液化天然气贸易，日均石油流通量接近1800万桶，是全球能源运输的“咽喉要道”。冲突爆发后，伊朗展开大规模反击，袭击了海湾国家的石油设施及航行油轮，导致通过霍尔木兹海峡的国际航运流量暴跌85%，全球主要油轮企业纷纷暂停航线避险。受此影响，国际油价应声飙升，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格一度接近每桶78美元，伦敦布伦特原油期货价格达每桶84.37美元，盘中涨幅均超8%。
能源价格的暴涨迅速传导至整个大宗商品市场，形成连锁反应。贵金属作为传统避险资产率先走强，现货黄金价格一度涨至5278美元/盎司，现货白银涨幅达6.27%，避险资金的涌入推动贵金属价格创下阶段性新高。与此同时，伊朗丰富的矿产资源储备使其成为全球有色金属市场的重要变量，该国铜矿储量居世界第三位，锌矿储量居世界第一位，冲突导致其矿山开采、港口运输受阻，叠加能源成本上升，电解铝等能源密集型金属价格大幅走强，全球铝供应面临明显缺口。
这场震荡不仅影响价格走势，更重塑了大宗商品市场的运行逻辑。此前，国际油价始终围绕供需基本面波动，而此次冲突让地缘政治风险成为主导因素，市场波动率显著抬升。专家分析，若冲突持续升级，伊朗进一步封锁霍尔木兹海峡，国际油价可能突破100美元/桶，甚至向150美元攀升，这将直接推升全球制造业成本，加剧通胀压力，拖累世界经济复苏步伐。同时，能源价格上涨也倒逼各国加快能源转型，光伏、风电等新能源产业获得资本青睐，成为市场中的“避风港”板块。
对于全球各国而言，中东局势的升级带来了截然不同的影响。能源出口国借助油价上涨获得短期红利，而能源进口国则面临输入性通胀压力，部分依赖中东能源的欧洲国家，经济增长可能进一步承压。中国作为资源消费大国，也面临着能源供应安全的考验，强化国内资源保障、提升海外资源合作水平成为应对变局的关键。当前，市场情绪高度敏感，霍尔木兹海峡的通航状况、双方冲突的升级态势，将持续决定大宗商品市场的未来走向，全球市场正进入一个由地缘风险主导的高波动周期。
