1月20日午后，伦敦金现价格强势突破每盎司4700美元关口，刷新历史纪录，截至发稿报4698.257美元/盎司，年内涨幅已超8%。这波金价飙升绝非单纯的避险炒作，而是地缘局势、美元信用褪色与全球央行战略布局共同作用的必然结果，折射出全球经济秩序的深层变革。
地缘风险的持续发酵成为金价上涨的直接推手。当前，美欧关税对峙升级，美国宣布对欧洲多国加征关税，欧盟随即酝酿反制措施，跨大西洋贸易摩擦加剧市场焦虑。同时，格陵兰岛控制权争端、中东及南美地区的不稳定因素，让黄金的避险属性再度凸显。东吴期货报告指出，地缘冲突引发的避险情绪叠加美联储独立性遭挑战的担忧，共同推动贵金属板块上行。这种情绪驱动并非短期脉冲，而是全球格局碎片化背景下的常态化需求。
美元信用根基的动摇构成金价长期上涨的核心逻辑。美国联邦债务规模已突破38万亿美元，财政赤字率持续高企，而美联储主席鲍威尔遭刑事起诉的事件，进一步削弱了市场对美元体系的信任。作为应对，全球央行开启“囤金潮”，2025年净购金量达1136吨，中国央行更是连续14个月增持，通过优化储备结构对冲美元资产风险。金砖国家推出的“UNIT”数字贸易结算单位，40%由黄金背书，标志着黄金从避险资产升级为挑战美元霸权的战略工具。
货币政策与供需格局的共振放大了上涨动能。美联储降息周期延续带来充裕流动性，降低了持有黄金的机会成本，而AI产业发展带动白银等工业贵金属需求，间接传导至黄金市场。从中长期看，美国债务上限不断提高、逆全球化背景下的通胀不确定性，以及全球央行购金的结构性支撑，让金价上行趋势具备持续性。国金证券分析指出，当前金价上涨未现显著超涨迹象，美元信用褪色的核心逻辑未变，牛市仍有想象空间。
金价突破4700美元，本质是全球货币信用体系重构的缩影。当主权货币的稳定性受质疑，黄金作为无信用背书的硬通货，重新成为全球资产配置的“压舱石”。这一趋势不仅影响金融市场，更将重塑国际贸易与储备格局，其深远影响将在未来数年持续显现。
